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As chamadas “Sete Magníficas” estiveram entre as ações mais valorizadas no ano passado, mas um gestor de fortunas diz que estão “extremamente sobrevalorizadas” e que está de olho noutro lado. “Existe a possibilidade de que os Sete Magníficos continuem a crescer e a gerar retornos positivos para os investidores na próxima década, mas não creio que seja o caso de todas as empresas”, Tariq Dennison, cofundador e consultor de investimentos da GFM. Asset Management, disse ao CNBC Pro em 19 de julho. Os Sete Magníficos compreendem Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia e Tesla, que continuam no centro das atenções graças ao burburinho em torno da inteligência artificial. “Penso que o recente desempenho relativo superior dos Sete Magníficos se deveu em grande parte aos fluxos institucionais para grandes capitalizações, o que impulsiona um ciclo de impulso ascendente”, disse Dennison, acrescentando que vários estão “avaliados com avaliações ridículas”. Ele disse que agora está apostando em empresas menos conhecidas em “cantos do mercado mais difíceis de alcançar”. Como jogar com as empresas de pequena capitalização nos EUA Nos EUA, os investidores têm favorecido os nomes de pequena capitalização depois de o índice Russell 2000 ter obtido ganhos significativos na semana passada, antes de diminuir gradualmente. O benchmark agora subiu 8,5% no acumulado do ano. Para efeito de comparação, o S&P 500 subiu 15,4%, enquanto o Nasdaq 100 subiu 24,4%. Dennison disse que está apostando em ações de pequena capitalização por meio de fundos negociados em bolsa, como o DFA Dimensional US Small Cap Value ETF e o Avantis US Small Cap Value ETF. “Esses ETFs serão meu ponto de partida – e eu procuraria nomes únicos nas empresas dentro desses ETFs”, disse ele. As principais participações da DFA incluem Abercrombie & Fitch, Cadence Bank e Commercial Metals. E as principais participações da Avantis incluem KB Home, Jackson Financial e Warrior Met Coal. “Paraíso dos compradores” Noutros lugares, o gestor de fortunas disse que está a observar mercados que caíram em desuso, como a China. Embora o peso da China no MSCI All Country World Index seja de apenas 2,5%, a Dennison está sobreponderada no mercado porque é “muito barato e tem mais vantagens do que desvantagens”. Uma forma de jogar no mercado é através de ações cotadas em Hong Kong, que, segundo ele, estão “negociadas com avaliações muito baratas”. “Hong Kong é um paraíso de compras e há vários bons nomes lá”, disse ele, citando a cadeia de joias Chow Tai Fook, a operadora de transporte público e incorporadora imobiliária MTR Corp e a gigante de tecnologia Tencent como suas “três principais participações” lá. A Tencent tem ganhado as manchetes recentemente, com vários analistas otimistas, incluindo o Goldman Sachs, que incluiu a ação em sua lista de condenações. Todas as três ações também são negociadas como American Depositary Receipts (ADR). Outras ações globais As ações globais nas quais a Dennison está apostando incluem a Fresenius Medical Care, uma empresa alemã de saúde, e a Kazatomprom, uma produtora de urânio com sede no Cazaquistão. “Há algum tempo que acumulo ações em ambas as empresas”, disse o gestor de fortunas, que tem pouco menos de 100 milhões de dólares em ativos sob gestão. “Kazatomprom era um nome que comprávamos muito antes, quando era barato. Já não é tão barato, mas ainda acho que é uma empresa boa e especial”, disse ele, acrescentando que provavelmente não a comprará “de forma tão agressiva”, certo agora. A Kazatomprom tem dupla listagem nas bolsas de valores do Cazaquistão e de Londres e é negociada como ADR no conglomerado suíço de alimentos e bebidas dos EUA, Nestlé, também está no radar da Dennison. “É uma posição de topo em muitas carteiras de pensões e tornou-se uma ação de valor devido ao forte franco suíço”, disse ele. As ações de valor são muitas vezes mais baratas do que as chamadas ações de crescimento e normalmente são negociadas a um preço mais baixo do que o indicado pelo desempenho da empresa. Dennison acrescentou que continuará a acumular a Nestlé enquanto o preço médio das ações permanecer abaixo de 100 francos suíços (US$ 112,48) por ação. As ações da Nestlé são negociadas na Six Swiss Exchange e como ADR nos EUA. No acumulado do ano, suas ações caíram cerca de 3,1%, para 94,50 francos suíços por ação. De acordo com dados da FactSet, dos 22 analistas que cobrem as ações, 12 atribuem-lhe uma classificação de compra ou sobreponderação, oito têm uma classificação de manutenção e dois têm uma opção de venda. O preço-alvo médio das ações é de 106,15 francos suíços, o que implica uma valorização de 12,3%.
