Em meio a uma ampla liquidação de ações de luxo, uma analista da Morningstar vê uma promessa no setor, revelando suas principais escolhas. “O setor de luxo tem sido bastante valorizado nos últimos anos”, disse Jelena Sokolova, analista sênior de ações da Morningstar, à CNBC Pro. Ela disse que, em meio à ampla liquidação, “começarão a surgir oportunidades para investidores de longo prazo que estejam dispostos a encarar este ciclo”. A viragem descendente nas acções de luxo começou em Junho, quando o líder da indústria, LVMH, reportou vendas inferiores às esperadas no segundo trimestre. As ações do maior grupo de luxo do mundo caíram, provocando quedas em outras ações de luxo, entre receios de um abrandamento no setor e de uma procura mais fraca por parte dos consumidores chineses. O S&P Global Luxury Goods Index caiu cerca de 12% em relação ao seu recente máximo de março, mas recuperou algumas perdas após a queda no final de julho e início de agosto, subindo cerca de 7,5% desde 12 de agosto. O setor de luxo está… indo de lado depois de passar por anos de forte crescimento”, disse Sokolova. “A demanda não é mais tão forte, então as ações foram vendidas bastante. As empresas normalmente são bastante caras no lado múltiplo, mas historicamente proporcionam crescimento e sua lucratividade é bastante boa.” Referindo-se aos ciclos de baixa do luxo nas últimas três décadas, o analista de ações observou que normalmente duram um ou dois anos. “Portanto, para investidores que – como a Morningstar – procuram uma oportunidade de longo prazo, este é um setor interessante de observar”, acrescentou. As métricas que Sokolova usa para avaliar se deve investir em ações de luxo incluem seu histórico de poder de precificação, visibilidade da marca e saúde financeira. Ela também considera factores como o valor do seu investimento – ou o valor que geraria no mercado de segunda mão – e o seu controlo sobre a distribuição dos seus produtos. ‘Realmente atraente’ No topo da lista de Sokolova está a francesa Kering – a empresa por trás de marcas como Gucci, Yves Saint Laurent e Alexander McQueen. As ações da Kering estão listadas na Euronext Paris e também são negociadas como American Depository Receipt (ADR) nos EUA. No acumulado do ano, as ações caíram cerca de 35%. “Acho que a Kering é realmente atraente neste momento. É a terceira entre as empresas de luxo em termos de receitas”, disse Sokolova. Os seus comentários surgem num momento em que a empresa enfrenta o fraco impulso da Gucci, que representa quase metade da receita do grupo e quase dois terços do seu lucro operacional. Sokolova permanece otimista, dado que a Gucci “ainda é uma marca super reconhecida, muito forte em termos de poder de precificação e número 2 em produtos de couro, depois da LVMH”. “Acredito que é bastante improvável que as ações da Kering continuem a ter um desempenho inferior ao da indústria no longo prazo”, acrescentou. ‘Participação principal’ Outra ação que Sokolova considera uma “participação principal” é a da empresa suíça Richemont, que possui marcas como Cartier, Montblanc e Chloé. Estas marcas servem um nicho de consumidores abastados e, portanto, beneficiam de uma “procura resiliente”, segundo o analista, que afirmou também terem “barreiras de entrada superelevadas que são muito menos sensíveis aos ciclos da moda”. “Apesar da fraqueza do mercado, as ações estão bastante favoráveis neste momento”, acrescentou ela. Em julho, a Richemont disse que as vendas ficaram quase estáveis no quarto trimestre e relatou uma “suavização das vendas… na Ásia-Pacífico”. As ações da Richemont estão listadas na Six Swiss Exchange e também são negociadas como ADR nos EUA. No acumulado do ano, suas ações subiram cerca de 19,5%.