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O Morgan Stanley diz que as ações chinesas poderão desfrutar de uma “recuperação mais sustentada” na próxima fase – além de um salto no curto prazo – à medida que aproveitam a onda de medidas e sinais de estímulo anunciados na semana passada. “A mudança política na semana passada… excedeu as nossas expectativas, com uma forte flexibilização monetária e medidas sem precedentes destinadas a estabilizar e apoiar o mercado de ações e a travar o declínio do mercado imobiliário”, escreveram os analistas da Morgan Stanley num relatório de 29 de setembro. Eles prevêem uma recuperação de pelo menos 10% no curto prazo, e ainda mais no futuro. “Na próxima fase [we] vemos potencial para uma recuperação mais sustentada – com as avaliações atingindo níveis vistos pela última vez durante a reabertura da economia, de novembro de 2022 a março de 2023″, acrescentou, desde que haja “mais clareza” sobre as melhorias nos lucros em meio a uma recuperação mais ampla do crescimento e aos esforços para conter a deflação. Neste contexto, o banco indicou a sua preferência por determinadas ações que deverão beneficiar de medidas de flexibilização. Estas incluem empresas de ações A com rendimentos de dividendos “elevados e excessivos” e fluxos de caixa livres em relação à taxa de reempréstimo de 2,25%, bem como ” “ações com desconto” listadas em Hong Kong e no continente, com este último podendo se beneficiar das medidas de flexibilização, disse. As ações A são aquelas listadas na China continental. Triagens de ações O Morgan Stanley fez algumas triagens de ações para filtrar aquelas definidas Aqui estão dois deles. O primeiro mostrou seis ações – listadas em Hong Kong – que apareceram, que são negociadas com grandes descontos em relação às ações A, e devem se beneficiar dos anúncios do banco central, disse. O segundo eliminou essas ações que têm um rendimento de dividendos atual inferior a 2,25%, mas com rendimento de fluxo de caixa livre “significativamente” acima de 4% – versus o custo do empréstimo de 2,25%. Isto significa que estas empresas estarão provavelmente mais motivadas para aumentar os seus pagamentos de dividendos e recomprar ações ou aumentar as participações. Medidas de estímulo da China As ações chinesas já recuperaram na semana passada e novamente na segunda-feira, depois de o banco central da China ter anunciado uma série de medidas para reforçar o crescimento económico, incluindo a redução do rácio de reservas obrigatórias (RRR) do dinheiro que os bancos detêm em 50 pontos base. Também anunciou planos para cortes nas taxas de juros. Isto também se seguiu a uma reunião de alto nível onde os principais líderes apelaram à travagem do declínio do mercado imobiliário e ao fortalecimento da política fiscal e monetária. O Morgan Stanley diz que espera que um orçamento suplementar seja anunciado no final de outubro, apoiando o consumo e o financiamento do governo local. Prevê também outro corte de taxas de 10 a 20 pontos base e um corte de RRR de 25 a 50 pontos base até ao final do ano. – Evelyn Cheng, da CNBC, contribuiu para este relatório.
